Die Inflationsrate erreichte im Juli 3,2 %: Aus diesem Grund liegt eine Rückkehr zu „normalen“ Preisen in weiter Ferne

Der Verbraucherpreisindex erreichte im Juli 3,2 %, verglichen mit 3 % im Juni, berichtete das Bureau of Labor Statistics am Donnerstag.

Erneut trugen die Lebensmittelpreise am meisten zum Anstieg im letzten Monat bei. Die Preise für Lebensmittel zu Hause sind in den letzten 12 Monaten um 3,6 % gestiegen, während die Preise für Lebensmittel außer Haus, etwa in Restaurants, in diesem Zeitraum um 7,1 % gestiegen sind.

Weitere starke jährliche Steigerungen waren bei den Unterkünftenpreisen zu verzeichnen, nämlich um 7,7 %;während Transportdienstleistungen – wie Flugpreise – um 9 % stiegen.

Wie konnte alles so teuer werden und werden die Preise jemals wieder sinken?

Die gute Nachricht ist, dass die Preiserhöhungen gegenüber den Höhen, die wir erst letzten Sommer erlebt haben, bereits nach unten abgedriftet sind. Zeitweise hatte die jährliche Inflationsrate 9,1 % erreicht, die höchste Preissteigerungsrate für Waren und Dienstleistungen seit Anfang der 1980er Jahre.

Doch insgesamt sind die Preise für einige Waren und Dienstleistungen im Laufe der Pandemiejahre stetig gestiegen. Der Beweis lag im Vordergrund und zeigte sich an den Preisen für Eier, Hackfleisch, Benzin, Gebrauchtwagen, Strom und Miete.

Und während Ökonomen sagen, dass die Preise für einige Waren und Dienstleistungen begonnen haben, von ihren Höchstständen nach der Pandemie zurückzugehen, ist es unwahrscheinlich, dass die USA in absehbarer Zeit wieder das Preisniveau vor der Pandemie erreichen – was manche als „normale“ Preise bezeichnen.

„Von den höchsten Inflationsraten, die wir vor einem Jahr gesehen haben, ist es ein sehr weiter Weg“, sagte Mike Pugliese, Direktor und leitender Ökonom bei Wells Fargo. „Es ist ziemlich unwahrscheinlich, dass wir eine völlige Deflation erleben, es sei denn, wir geraten in eine sehr schwere Rezession“, fügte er hinzu.

Die von ihm erwähnte Deflation – ein Rückgang der Preise und eine Steigerung der Kaufkraft der Verbraucher – mag wie eine gute Sache klingen, kann aber negative Auswirkungen auf die Wirtschaft haben. Wenn die Preise fallen, neigen die Menschen dazu, mit dem Kauf zurückzuhalten, in der Hoffnung, die Dinge später noch günstiger zu bekommen. Was in diesem Szenario jedoch häufig vorkommt, ist, dass Unternehmen mit dem Umsatzrückgang zu kämpfen haben und Arbeitnehmer dadurch ihren Arbeitsplatz verlieren können.

Zu Beginn des Inflationsschubs legten Ökonomen dar, was auf dem Spiel stand: Die kombinierten Auswirkungen der Covid-Pandemie und des Krieges in der Ukraine führten zu einer Unterbrechung der Lieferketten und verringerten die Fähigkeit der Unternehmen, Waren rechtzeitig und in ausreichenden Mengen zu liefern – Daher stiegen die Preise für viele Dinge.

Später wurde deutlich, dass die Auswirkungen pandemiebedingter Konjunkturzahlungen, aufgestauter Ausgaben und niedriger Zinsen eine Welle der Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen ausgelöst hatten, die auch einen Aufwärtsdruck auf die Preise ausübte.

Schließlich hat ein Arbeitskräftemangel – das Ergebnis der Auswirkungen von Covid, die zu direkten Langzeiterkrankungen der Arbeitnehmer, Ausscheiden aus dem Erwerbsleben zur Pflege ihrer Angehörigen und völligen Pensionierungen führten – die Arbeitskosten erhöht.

Tatsächlich liegt der aktuelle Anteil der Bevölkerung, der an der Erwerbsbevölkerung teilnimmt, unter dem Niveau vor der Pandemie – was die Kosten für die Einstellung von Arbeitskräften weiterhin erhöht hat.

„Wir haben noch viele offene Stellen zu besetzen“, sagte Julia Pollak, Chefökonomin beim Jobvermittlungsunternehmen ZipRecruiter.

All dies hat zu einem unerwartet starken Wirtschaftswachstum – und damit zur Inflation – geführt. Wenn Haushalte mit einem stabilen Einkommen rechnen können, seien sie froh, weiterhin Geld auszugeben, Kleidung zu kaufen, Flüge zu buchen und in Restaurants zu gehen.

Die Erwartung, dass die Verbraucher weiterhin Geld ausgeben, gibt den Unternehmen grünes Licht für weitere Preiserhöhungen. Oder wie Pugliese es ausdrückt: „Es ist ein bisschen kreisförmig.“

Durch die Anhebung der Zinssätze hofft die Federal Reserve, die amerikanische Zentralbank, die Dinge so teuer zu machen, dass Unternehmen und Verbraucher kapitulieren und ihre Ausgaben reduzieren.

Beamte der US-Notenbank und andere Ökonomen haben kürzlich Hinweise darauf gegeben, dass die Chancen auf Zinssenkungen in diesem Jahr unwahrscheinlich sind und dass, wenn überhaupt, weitere Zinserhöhungen erforderlich sein könnten.

Denken Sie daran, dass die Zinssätze derzeit bereits den höchsten Stand seit 20 Jahren erreichen.

„Wir sollten weiterhin bereit sein, den Leitzins bei einer künftigen Sitzung anzuheben, wenn die eingehenden Daten darauf hindeuten, dass die Fortschritte bei der Inflation ins Stocken geraten sind“, sagte die Gouverneurin der Federal Reserve, Michelle Bowman, Anfang dieser Woche.

„Eine stärker inflationäre Wirtschaft könnte am Ende höhere reale und nominale Leitzinsen erforderlich machen“, schrieben Ökonomen der Citibank diese Woche in einer Mitteilung an Kunden.

Doch aufgrund der ersten Welle bundesstaatlicher Konjunkturprogramme und extrem niedriger Zinssätze in den ersten Monaten der Pandemie sei die Wirtschaft viel weniger empfindlich gegenüber Zinserhöhungen geworden, sagte Jeremy Schwartz, Ökonom beim Finanzdienstleistungskonzern Nomura.

Vergleichen Sie das mit der globalen Finanzkrise, als Produkte wie Hypotheken mit variablem Zinssatz weiter verbreitet waren und viele Haushalte finanziell weitaus weniger abgesichert waren.

„Haushalte und Unternehmen haben sich als widerstandsfähig erwiesen“, sagte Schwartz.

Ein todsicheres Heilmittel gegen all das ist höhere Arbeitslosigkeit: Weniger Verdiener bedeuten weniger Ausgaben und damit weniger Preisdruck.

Andrew Patterson, leitender internationaler Ökonom bei der Finanzdienstleistungsgruppe Vanguard, sagt, dass die Arbeitslosenquote möglicherweise um einen ganzen Prozentpunkt von derzeit 3,5 % auf 4,5 % steigen muss – um dieses Ziel zu erreichen.

„Das ist nichts, worauf wir hoffen“, sagte er. „Aber wir müssen eine Abschwächung des Arbeitsmarktes sehen.“

Rob Wile ist ein aktueller Wirtschaftsnachrichtenreporter für NBC News Digital.