Wir glauben, dass Costco Wholesale (NASDAQ:COST) seine Schulden im Griff behalten kann

Aktienanalyse

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (den Charlie Munger unterstützte) sagte einmal: „Das größte Anlagerisiko besteht nicht in der Volatilität der Preise, sondern darin, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden.“ Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer auch die Verwendung von Schulden an, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wie bei vielen anderen Unternehmen auchCostco Wholesale Corporation (NASDAQ:COST) nutzt Schulden. Aber die wichtigere Frage ist: Wie groß ist das Risiko, das diese Schulden mit sich bringen?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen riskant, wenn es diesen Verpflichtungen nicht einfach nachkommen kann, sei es durch freien Cashflow oder durch Kapitalbeschaffung zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Schuldentilgung nicht nachkommen kann, könnten die Aktionäre letztendlich mit nichts dastehen. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario besteht jedoch darin, dass neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufgenommen werden muss, was zu einer dauerhaften Verwässerung der Aktionäre führt. Allerdings kommt es am häufigsten vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet – und das zu seinem eigenen Vorteil. Wenn Sie überlegen, wie hoch die Schulden eines Unternehmens sind, müssen Sie zunächst seine Liquidität und seine Schulden zusammen betrachten.

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Die folgende Grafik, auf die Sie für weitere Einzelheiten klicken können, zeigt, dass Costco Wholesale im Mai 2023 Schulden in Höhe von 6,50 Milliarden US-Dollar hatte; ungefähr das gleiche wie im Jahr zuvor. Andererseits verfügt das Unternehmen aber auch über 13,7 Milliarden US-Dollar an Barmitteln, was zu einer Nettoliquidität von 7,21 Milliarden US-Dollar führt.

Aus der jüngsten Bilanz geht hervor, dass Costco Wholesale Verbindlichkeiten in Höhe von 31,7 Milliarden US-Dollar hatte, die innerhalb eines Jahres fällig wurden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 11,5 Milliarden US-Dollar, die darüber hinaus fällig wurden. Andererseits verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 13,7 Milliarden US-Dollar und innerhalb eines Jahres fällige Forderungen im Wert von 2,50 Milliarden US-Dollar. Daher übersteigen seine Verbindlichkeiten die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 27,0 Milliarden US-Dollar.

Natürlich hat Costco Wholesale eine gigantische Marktkapitalisierung von 236,6 Milliarden US-Dollar, sodass diese Verbindlichkeiten wahrscheinlich überschaubar sind. Wir glauben jedoch, dass es sich lohnt, die Bilanzstärke im Auge zu behalten, da sie sich im Laufe der Zeit ändern kann. Trotz seiner beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt Costco Wholesale über eine Nettoliquidität, sodass man mit Fug und Recht sagen kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Das EBIT von Costco Wholesale war im letzten Jahr ziemlich flach, aber das sollte kein Problem sein, da das Unternehmen nicht viele Schulden hat. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der naheliegende Ausgangspunkt. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden, ob Costco Wholesale auch in Zukunft eine gesunde Bilanz aufrechterhalten kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren, können Sie sich das ansehenfreiBericht mit Gewinnprognosen der Analysten.

Und schließlich: Während der Steuerbeamte sich über Buchgewinne freut, akzeptieren Kreditgeber nur bares Bargeld. Obwohl Costco Wholesale über Nettoliquidität in seiner Bilanz verfügt, lohnt es sich dennoch, einen Blick auf seine Fähigkeit zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um uns zu helfen zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diese Liquidität aufbaut (oder erodiert). Gleichgewicht. In den letzten drei Jahren verzeichnete Costco Wholesale einen freien Cashflow im Wert von 74 % seines EBIT, was in etwa normal ist, wenn man bedenkt, dass der freie Cashflow Zinsen und Steuern ausschließt. Dieser freie Cashflow versetzt das Unternehmen in eine gute Position, gegebenenfalls Schulden zu tilgen.

Obwohl Costco Wholesale mehr Verbindlichkeiten als liquide Mittel hat, verfügt das Unternehmen auch über Nettoliquidität in Höhe von 7,21 Milliarden US-Dollar. Das Sahnehäubchen war, dass 74 % dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt wurden, was 5,8 Milliarden US-Dollar einbrachte. Ist die Verschuldung von Costco Wholesale also ein Risiko? Das kommt uns nicht so vor. Es besteht kein Zweifel, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden lernen. Allerdings liegen nicht alle Anlagerisiken in der Bilanz – ganz im Gegenteil. Ein typisches Beispiel: Wir haben es entdeckt1 Warnschild für Costco Wholesaledas solltest du dir bewusst machen.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die nicht einmal Schulden brauchen. Leser können auf eine Liste von Wachstumsaktien ohne Nettoverschuldung zugreifen100% kostenlos, im Augenblick.

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Die Costco Wholesale Corporation betreibt zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Mitgliederlager in den Vereinigten Staaten, Puerto Rico, Kanada, dem Vereinigten Königreich, Mexiko, Japan, Korea, Australien, Spanien, Frankreich, Island, China und Taiwan.

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